Result Review: SIRI 16 Aug 2016
บมจ. แสนสิริ (SIRI) ยอดขาย presales ในไตรมาส 2/59
BUY 2016 TP: Bt2.24 Closing price: Bt1.77
►
►
► ►
กาไรสุทธิไตรมาส 2/59 ที่ 622 ล้านบาท ลดลง 31% YoY แต่เพิม่ ขึน้ 12% QoQ ส่วนกาไรปกติอ ยู่ท่ี 604 ล้า นบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ ลดลง 0.7% QoQ รายงานยอดขาย presales งวด 7 เดือนของปี 59 ที่ 1.45 หมื่นล้า น บาทซึง่ เป็ นยอดขาย presales ในไตรมาส 2/59 มากถึง 8 พันล้านบาท เราคาดว่าในไตรมาส 4/59 จะมีการเติบโตอย่างมากของทัง้ ยอดขาย presales และกาไรจากโครงการทีโ่ อนแล้ว คาดว่ากาไรปกติจะอยู่ท่ี 3.2 พันล้านบาทในปี 2559 เพิ่มขึ้น 20.3% YoY และ 3.5 พันล้านบาทในปี 2560 เพิม่ ขึน้ 9.4% YoY แนะนา “ซือ้ ” ราคาเป้าหมายที่ 2.24 บาท
กำไรสุทธิ ไตรมำส 2/59 ที่ 622 ล้ำนบำท ลดลง 31% YoY แต่เพิ่มขึ้น 12% QoQ SIRI รายงานกาไรสุทธิ ไตรมาส 2/59 ที่ 622 ล้ านบาท ลดลง 31% YoY แต่เพิ่มขึน้ 12% QoQ เป็ นไปตามประมาณการของ IAA กาไรปกติอยูที่ 604 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 15% YoY และลดลง เพียง 0.7% QoQ รายได้ จากโครงการคอนโดมิเนียมเท่ากับ 2.2 พันล้ านบาทหรื อคิดเป็ น 30% ของรายได้ รวมจากยอดขายโครงการ โครงการเดอะเบส เซ็นทรั ล พัท ยา โครงการดี ค อนโด แคมปั ส รี สอร์ ท รังสิต โครงการ ดีคอนโด นิม และโครงการฮาสุ เฮาส์ เป็ น 4 โครงการหลักที่ สร้ างรายได้ ในไตรมาส 2/59 นอกจากนี ้ อัตรากาไรขัน้ ต้ น (GPM) เพิ่มขึน้ อย่างแข็งแกร่ง ในไตร มาส 2/59 อยู่ที่ 30.3% จาก 27.3% ในไตรมาส 2/58 และ 29.6% ในไตรมาส 1/59 และจาก มาตรการลดค่าธรรมเนียมการโอนของรัฐบาลซึ่งหมดอายุเมื่อวันที่ 28 เม.ย. ที่ผ่านมา บริ ษัท สามารถขายโครงการได้ และบันทึกกาไรงามในไตรมาส 2/59 รายได้ ในช่วงครึ่งแรกของปี 59 อยู่ ที่ 1.57 หมื่นล้ านบาท ลดลง 3.6% YoY กาไรสุทธิ ของบริ ษัทเท่ากับ 1.2 พัน ล้ านบาท ลดลง 18.3% YoY และคิดเป็ น 37% ของประมาณการเต็มปี ของเรา SIRI ประกาศยอดขาย presales แข็งแกร่งที่สดุ ที่ 8.05 พันล้ านบาทในไตรมาส 2/59 ยอดขาย presales ในช่วง 7 เดือนแรกในปี 59 ที่ 1.45 หมื่นล้ านบาทคิดเป็ น 35% ของเป้ายอดขาย presales รวมในปี 2559
Upside/downside +27%
Sector Property Development Paid-up shares (shares bn) 15.285 Market capitalization (Bt bn) 27.21 Free float (%) 74.51 12-mth daily avg. turnover (Bt mn) 112.24 12-mth trading range (Bt) 1.95/1.44 Major shareholders (%) The Viriyah Insurance Pcl CHASE NOMINEES LIMITED UBS AG Singapore Branch Thai NVDR
Financial highlights Year to 31 Dec 2014 2015 Revenue (Bt mn) 28,093 36,955 Normalized profit (Bt mn) 2,456 2,667 Net profit (Bt mn) 3,393 3,506 Normalized EPS (Bt) 0.18 0.19 EPS (Bt) 0.25 0.25 Norm. EPS grow th (%) 28.4% 8.6% EPS grow th (%) 75.8% 3.3% P/E (x) 7.1 7.2 P/BV (x) 1.0 1.0 EV/EBITDA (x) 11.3 8.7 DPS (Bt) 0.12 0.12 Dividend yield (%) 6.8% 6.8% ROE (%) 12.3% 10.3%
(18/3/2016) 6.43 5.96 5.93 4.71
2016E 36,177 3,210 3,157 0.22 0.22 20.3% -9.9% 8.0 0.9 7.8 0.12 6.8% 11.5%
2017E 38,162 3,513 3,513 0.25 0.25 9.4% 11.3% 7.2 0.9 7.5 0.12 6.9% 12.0%
2018E 45,073 4,654 4,654 0.33 0.33 32.5% 32.5% 5.4 0.8 7.3 0.16 9.2% 14.9%
คำดกำรเติ บโตที่โดดเด่นทัง้ ในยอดขำย presales และกำไรสุทธิ ในไตรมำส 4/59 เราคาดว่า ตลาดอสังหาริ ม ทรั พย์ จะปรั บ ตัว ดี ขึน้ ต่อไปในครึ่ งหลังของปี นี ้ โดยเฉพาะตลาด ระดับกลางเนื่องจากโครงการก่อสร้ างโครงสร้ างพื ้นฐานของรัฐจานวนมาก โดยเฉพาะโครงการที่ อยู่ใกล้ รถไฟฟ้าในเมืองซึ่งจะได้ รับประโยชน์ และเริ่ มรับรู้ รายได้ ตงั ้ แต่ไตรมาส 3/59 เป็ นต้ นไป SIRI จะได้ รับ ประโยชน์ มากที่ สุดจากโครงการคอนโดมิเนี ยม (60% ของยอดขายในไตรมาส 2/59) ตามแนวรถไฟฟ้า เราคาดว่าบริษัทจะมีกาไรแข็งแกร่งมากที่สดุ ในไตรมาส 4/59 จากการ ขายโครงการคอนโดมิเนียมเดอะไลน์ สุขมุ วิท 71 (SIRI ถือหุ้น 50%) ได้ ทงหมด ั้ 100% มูลค่า1.9 พันล้ านบาท บริษัทกาลังรอยอดขายของโครงการคอนโดมิเนียม 98 Wireless อยู่
Thailand Research Department Vajiralux Sanglerdsillapachai License No. 17385 Tel: 02 680 5077
Please see disclaimer on last page
1
Result Review: SIRI 16 Aug 2016 แนะนำ “ซื้อ” รำคำเป้ ำหมำยที่ 2.24 บำท เราให้ ราคาเป้าหมายสาหรับ SIRI ที่ 2.24 บาทในปี 2559 และ 2.46 บาทในปี 2560 เทียบเท่า PER ที่ 10 เท่า อิงจาก ค่าเฉลี่ยสาหรับอุตสาหกรรมพัฒนาอสังหาริ มทรัพย์ SIRI มีแนวโน้ มกาไรแข็งแกร่ ง เราประมาณการกาไรปกติของ บริ ษั ทจะเติบ โต 20.3% ในปี 2559 และ 9.4% ในปี 2560 และอัตราส่ว น PEG ประมาณการที่ 0.40 เท่าในปี 2559 และ 0.78 เท่าในปี 2560 นอกจากนี ้ ค่า PBV ในปั จจุบนั ยังต่าเพียง 0.95 เท่า ซึ่งต่ากว่าของกลุ่มที่ 1.78 เท่าและของ ตลาด SET ที่ 2.0 เท่า เราคาดว่า SIRI จะให้ อตั ราเงินปั นผลตอบแทนสูงถึง 6.7% ต่อปี ในปี นี ้ ทังนี ้ ้ บริ ษัทได้ ประกาศ จ่ายเงินปั นผลระหว่างกาลจากผลการดาเนินงานงวดครึ่ งปี แรกของปี 59 ในอัตราหุ้นละ 0.04 บาท โดยกาหนดวันขึน้ เครื่ องหมาย XD ในวันที่ 25 ส.ค. 59
Source: Company Data
Quarterly Review FY December 31 (Bt mn) Total revenue Cost of goods sold Gross profit SG&A expense Operating profit Share of gain (loss) of associates Other income EBIT Financial costs Pretax profit Income tax expenses Profit before MI Minority interests Normalized profit Extra-ordinary items Net Profit EBITDA Normalized EPS (Bt) Net EPS (Bt)
Financial ratio (%) Gross profit margin SG&A expense Normalized profit margin Net profit margin
2Q15
1Q16
2Q16
9,809 (7,128) 2,681 (1,693) 988 (72) 97 1,013 (213) 800 (277) 524 0 524 378 901 920 0.03 0.06
7,573 (5,328) 2,245 (1,397) 849 (24) 113 937 (169) 768 (159) 609 (0) 609 (52) 556 784 0.04 0.04
8,133 (5,669) 2,464 (1,551) 912 (53) 105 965 (171) 794 (190) 604 0 604 18 622 848 0.04 0.04
27.3% 17.3% 5.3% 9.2%
29.6% 18.4% 8.0% 7.3%
30.3% 19.1% 7.4% 7.7%
Please see disclaimer on last page
%YoY
%QoQ
6M15
6M16
-17.1% 7.4% 16,296 15,706 -20.5% 6.4% (11,689) (10,997) -8.1% 9.7% 4,607 4,709 -8.4% 11.1% (3,005) (2,948) -7.7% 7.5% 1,602 1,761 -26.3% 116.2% (72) (77) 8.5% -6.6% 580 218 -4.8% 3.0% 2,111 1,902 -20.0% 0.9% (401) (340) -0.8% 3.4% 1,710 1,562 -31.4% 19.4% (439) (349) 15.4% -0.7% 1,271 1,213 N.A. -129.1% 0 (0) 15.4% -0.7% 1,271 1,213 N.A. N.A. 171 (34) -30.9% 11.9% 1,442 1,178 -7.8% 8.2% 1,603 1,632 15.4% -0.7% 0.08 0.08 -35.4% 11.9% 0.10 0.08
3.0% 1.8% 2.1% -1.5%
0.6% 0.6% -0.6% 0.3%
28.3% 18.4% 7.8% 8.8%
30.0% 18.8% 7.7% 7.5%
%YoY
2016E
%YoY
-3.6% 36,955 36,177 -5.9% (26,114) (25,322) 2.2% 10,841 10,855 -1.9% (6,460) (6,471) 9.9% 4,381 4,384 7.2% (234) (98) -62.5% 490 516 -9.9% 4,637 4,802 -15.2% (728) (789) -8.6% 3,909 4,013 -20.5% (1,242) (803) -4.6% 2,667 3,210 N.A. 0 (0) -4.6% 2,667 3,210 N.A. 838 (52) -18.3% 3,506 3,157 1.8% 4,908 5,148 -4.6% 0.19 0.22 -21.6% 0.23 0.22
-2.1% -3.0% 0.1% 0.2% 0.1% -58.2% 5.3% 3.5% 8.3% 2.7% -35.4% 20.4% N.A. 20.3% N.A. -9.9% 4.9% 20.3% -3.6%
1.7% 0.3% -0.1% -1.3%
2015
29.3% 17.5% 7.2% 9.5%
30.0% 17.9% 8.9% 8.7%
0.7% 0.4% 1.7% -0.8%
2
Result Review: SIRI 16 Aug 2016 Income Statement (Btmn) Year to 31 Dec 2014 Total revenue 28,093 Cost of goods sold (18,905) Gross profit 9,188 SG&A (5,506) Operating Profit 3,682 Share of gain (loss) of joint venture (0) Other income 357 EBIT 4,039 Financial cost (646) Pretax profit 3,393 Income tax expenses (937) Minority interests 0 Normalized profit 2,456 Extraordinaries items 937 Net profit 3,393 EBITDA 4,039 Normalized EPS (Bt) 0.18 Net EPS (Bt) 0.25 DPS (Bt) 0.12 Statement of Financial Position (Btmn) Year to 31 Dec 2014 Current Assets 65,281 Non-current Assets 7,867 Total assets 73,147 Current Liabilities 27,568 Non-current Liabilities 20,763 Total liabilities 48,331 Paid-up capital 14,582 Retained Earnings 7,666 Total equity 24,816 BVPS (Bt) 1.70 Cash Flow Statement (Btmn) Year to 31 Dec 2014 Pretax Profit 2,313 Depreciation & Amortization 281 Operating Cash Flow (9,589) CAPEX (829) Investing Cash Flow (815) Dividend Payment (1,425) Financing Cash Flow 9,093 Exchange rate gains(losses) on cash (54) Inc. (Dec.) in cash & equivalents (722) Beginning cash & equivalents 2,388 Ending cash & equivalents 1,611
Please see disclaimer on last page
2015 36,955 (26,114) 10,841 (6,460) 4,381 (234) 490 4,637 (728) 3,909 (1,242) 0 2,667 838 3,506 4,908 0.19 0.25 0.12
2016E 36,177 (25,322) 10,855 (6,471) 4,384 (98) 516 4,802 (789) 4,013 (803) (0) 3,210 (52) 3,157 5,148 0.22 0.22 0.12
2017E 38,162 (26,618) 11,544 (6,787) 4,756 (111) 538 5,184 (792) 4,392 (878) (0) 3,513 0 3,513 5,546 0.25 0.25 0.12
2018E 45,073 (31,519) 13,553 (8,068) 5,485 565 572 6,623 (805) 5,818 (1,164) (0) 4,654 0 4,654 6,962 0.33 0.33 0.16
2015 59,135 10,316 69,451 19,949 22,303 42,253 15,285 9,262 27,198 1.78
2016E 58,485 10,409 68,894 17,992 22,380 40,372 15,285 10,585 28,522 1.87
2017E 60,512 10,499 71,011 18,476 22,380 40,856 15,285 12,219 30,155 1.97
2018E 68,831 11,111 79,943 20,243 27,380 47,623 15,285 14,383 32,320 2.11
2015 4,748 271 9,503 (230) (1,255) (1,713) (8,683) 75 (115) 1,611 1,572
2016E 4,802 346 2,727 (220) (837) (1,714) (1,293) 0 (1,572) 1,572 0
2017E 5,184 362 929 (220) (928) (1,756) (998) 0 821 0 821
2018E 6,623 339 (4,448) (220) (921) (2,327) 8,079 0 1,257 821 2,078
3
Result Review: SIRI 16 Aug 2016 Quarterly Income Statement (Btmn) Year to 31 Dec 2Q15 Total revenue 9,809 Cost of goods sold (7,128) Gross profit 2,681 SG&A (1,693) Operating Profit 988 Share of gain (loss) of joint venture (72) Other income 97 EBIT 1,013 Financial cost (213) Pretax profit 800 Income tax expenses (277) Minority interests 0 Normalized profit 524 Extraordinaries items 378 Net profit 901 EBITDA 920 Normalized EPS (Bt) 0.03 Net EPS (Bt) 0.06 Key Financial Ratios Year to 31 Dec Sales growth (%) Normalized profit growth (%) Net profit growth (%) EPS growth (%) Gross margin (%) Operating margin (%) EBITDA margin (%) Normalized profit margin (%) Net profit margin (%) Effective tax rate (%) ROA (%) ROE (%) EV/EBITDA Net debt to equity (x) P/E (x) P/BV (x) Dividend Yield (%) Main Assumptions Year to 31 Dec (Btmn) Beginning backlog Presales Total revenue Ending backlog SG&A to sales
Please see disclaimer on last page
3Q15 10,551 (7,543) 3,008 (1,734) 1,274 (78) 109 1,305 (212) 1,171 (338) 0 755 307 1,062 1,205 0.05 0.07
4Q15 10,108 (6,882) 3,226 (1,721) 1,505 (83) (200) 1,222 (115) 1,029 (466) 0 642 361 1,002 2,101 0.05 0.06
1Q16 7,573 (5,328) 2,245 (1,397) 849 (24) 113 937 (169) 768 (159) (0) 609 (52) 556 784 0.04 0.04
2Q16 8,133 (5,669) 2,464 (1,551) 912 (53) 105 965 (171) 794 (190) 0 604 18 622 848 0.04 0.04
2014 (1.76) 28.4 75.8 31.6 32.7 13.1 14.4 8.7 12.1 27.6 5.1 12.3 11.3 0.9 7.1 1.0 6.8
2015 31.5 8.6 3.3 (1.4) 29.3 11.9 13.3 7.2 9.5 31.8 4.9 10.3 8.7 0.6 7.2 1.0 6.8
2016E (2.1) 20.3 (9.9) (9.9) 30.0 12.1 14.2 8.9 8.7 20.0 4.6 11.5 7.8 0.5 8.0 0.9 6.8
2017E 5.5 9.4 11.3 11.3 30.2 12.5 14.5 9.2 9.2 20.0 5.0 12.0 7.5 0.5 7.2 0.9 6.9
2018E 18.1 32.5 32.5 32.5 30.1 12.2 15.4 10.3 10.3 20.0 6.2 14.9 7.3 0.7 5.4 0.8 9.2
2014 33,040 8,762 27,174 34,000 19.6%
2015 34,000 28,512 35,152 32,000 17.5%
2016E 32,000 42,000 34,287 39,713 17.9%
2017E 39,713 41,200 36,197 44,716 17.8%
2018E 44,716 42,185 43,030 43,871 17.9%
4
CG Report Corporate Governance Report of Thai Listed Companies (CGR). CG Rating by the Thai Institute of Directors Association (IOD) in 2015. ADVANC HANA MONO SAMTEL TOP
BAFS HMPRO NKI SAT VGI
BCP INTUCH PHOL SC WACOAL
BIGC IRPC PPS SCB
BTS IVL PS SCC
CK KBANK PSL SE-ED
CPN KCE PTT SIM
DRT KKP PTTEP SNC
DTAC KTB PTTGC SPALI
DTC LHBANK QTC THCOM
EASTW LPN RATCH TISCO
EGCO MCOT ROBINS TKT
GRAMMY MINT SAMART TMB
AAV BWG DEMCO ICHI MFEC PG SABINA SPI TCAP TKS TSC VNT
ACAP CENTEL ECF INET NBC PJW SAMCO SSF TF TMI TSTE WAVE
AGE CFRESH EE IRC NCH PM SCG SSI TGCI TMILL TSTH WINNER
AHC CHO ERW KSL NINE PPP SEAFCO SSSC THAI TMT TTA YUASA
AKP CIMBT GBX KTC NSI PR SFP SST THANA TNDT TTCL ZMICO
AMATA CM GC LANNA NTV PRANDA SIAM STA THANI TNITY TTW
ANAN CNT GFPT LH OCC PREB SINGER STEC THIP TNL TU
AOT COL GLOBAL LOXLEY OGC PT SIS SVI THRE TOG TVD
APCS CPF GUNKUL LRH OISHI PTG SITHAI SWC THREL TPC TVO
ARIP CPI HEMRAJ MACO OTO Q-CON SMK SYMC TICON TPCORP TWPC
BMCL CSL HOTPOT MBK PAP QH SMPC SYNTEC TIP TRC UAC
BOL DCC HYDRO MC PDI RS SMT TASCO TIPCO TRU UT
BROOK DELTA ICC MEGA PE S&J SNP TBSP TK TRUE UV
2S AQUA BKD CSP FPI IEC KKC MATCH MTLS PF RCL SKR SUC TIW UPOIC
AEC AS BTNC CSS FSMART IFEC KTIS MATI NC PICO RICHY SMG SUSCO TLUXE UREKA
AEONTS ASIA CBG CTW FSS IFS KWC MBKET NOK PL RML SOLAR SUTHA TMC UWC
AF AUCT CGD DNA FVC IHL KYE M-CHAI NUSA PLANB RPC SORKON SYNEX TMD VIBHA
AH AYUD CHG EARTH GCAP IRCP L&E MFC NWR PLAT S SPA TAE TOPP VIH
AIRA BA CHOW EASON GENCO ITD LALIN MILL NYT PPM SALEE SPC TAKUNI TPCH VPO
AIT BEAUTY CI ECL GL JSP LHK MJD OCEAN PRG SAPPE SPCG TCC TPIPL WHA
AJ BEC CITY EFORL GLAND JTS LIT MK PACE PRIN SAWAD SPPT TCCC TRT WIN
AKR BFIT CKP ESSO GLOW JUBILE LIVE MODERN PATO PSTC SCCC SPVI TCJ TSE XO
AMANAH BH CNS FE GOLD KASET LST MOONG PB PTL SCN SRICHA TEAM TSR
AMARIN BIG CPALL FIRE GYT KBS M MPG PCA PYLON SCP SSC TFD UMI
AP BJC CPL FOCUS HTC KCAR MAJOR MSC PCSGH QLT SEAOIL STANLY TFI UP
APCO BJCHI CSC FORTH HTECH KGI MAKRO MTI PDG RCI SIRI STPI TIC UPF
VNT
WAVE
WINNER YUASA
ZMICO
Source: Thai Institute of Directors (IOD)
Score 90 – 100 80 – 89 70 – 79 60 – 69 50 – 59 Below 50
Range Number of Logo
No logo given
Description Excellent Very Good Good Satisfactory Pass N/A
Corporate Governance Report disclaimer The disclosure of the survey result of the Thai Institute of Directors Association (“IOD”) regarding corporate governance is made pursuant to the policy of the Office of the Securities and Exchange Commission. The survey of the IOD is based on the information of a company listed on the Stock Exchange of Thailand and the Market for Alternative Investment disclosed to the public and able to be accessed by a general public investor. The result, therefore, is from the perspective of a third party. It is not an evaluation of operation and is not based on inside information. The survey result is as of the date appearing in the Corporate Governance Report of Thai Listed Companies. As a result, the survey result may be changed after that date, Asia wealth Securities Company Limited does not conform nor certify the accuracy of such survey result.
Please see disclaimer on last page
5
CG Report ข้อมูล Anti-Corruption Progress Indicator ของบริษัทจดทะเบียน ระดับ 1 ACD BLISS CTW GRAND MAJOR PICO SAUCE SPPT TKS TWP WG
AEONTS BMCL DCON GUNKUL MATCH PK SAWAD SPVI TNH TWZ
AFC BOL DRACO HFT MAX PL SAWANG STA TNPC U
AIRA BRR DSGT HTECH M-CHAI PPM SCN STAR TPA UMS
AJ BSBM
ALUCON CBG DTCI IHL ILINK MDX MIDA PRAKIT PRECHA SEAFCO SF SVH SVOA TPAC TPOLY UPA UPOIC
AMC CCET E ITD ML PRIN SHANG SWC TRC UTP
AQUA CCN EMC JSP MPIC PSTC SIRI TAPAC TRUBB UVAN
ARIP CGD ESSO KDH NC PYLON SMART TC TSE VARO
AUCT CMR FOCUS KTIS NEP RAM SMM TCCC TTA VI
BAT-3K CPH FSMART KTP NNCL RICH SOLAR TCJ TTI VIBHA
BIG CSC GIFT LEE NWR RS SPACK TCOAT TTL VIH
BJC CSP GLAND LST OHTL SANKO SPG TH TTTM VTE
ABICO BTNC IEC MBK PRINC TAKUNI TSI
AF CCP IFS MBKET QH TEAM TTW
AKP CI INET MEGA ROCK TF TVD
AMARIN CSR JUTHA MK RPC TIC TVO
AMATA CSS KASET MPG S&J TIP UKEM
AOT EFORL KCAR MTLS SGP TIPCO UNIQ
APCO EPCO KKC NCH SIAM TMC UWC
AYUD FE KSL NCL SIS TMI VNG
BEAUTY FNS L&E NPP SKR TPP WIIK
BFIT FVC LALIN OCC SMG TRT WIN
BH GEL LTX OCEAN SMIT TRU XO
BKD GLOBAL M PB SORKON TRUE
ACAP ASIAN CNT EE INSURE MCOT OGC RATCH SMK SYNTEC TMT
ADVANC ASIMAR COL EVER IRC MFC PACE RML SMPC TASCO TSTE
AEC BIGC CPALL FPI JAS MFEC PCSGH ROBINS SPALI TCMC TSTH
AGE BROOK CPF GBX JTS MINT PDI ROJNA SPC TFI TTCL
AH BTS CPI GC JUBILE MJD PG RWI SPCG THAI TU
AIE BWG CPL GFPT KC MONO PHOL SAMCO SPI THRE TVI
AMANAH CEN DELTA GLOW KTC MOONG PLAT SCCC SRICHA THREL UOBKH
ANAN CENTEL DEMCO HMPRO KYE NBC PPS SCG SSI TICON UREKA
AP CFRESH DIMET HOTPOT LHK NDR PR SEAOIL STANLY TKT VGI
APCS CHARAN DNA ICC LPN NINE PRANDA SE-ED SUPER TLUXE VNT
APURE CHO DTAC ICHI LRH NMG PREB SENA SVI TNL WACOAL
AS CHOTI EA IFEC MAKRO NSI PS SINGER SYMC TPCORP WHA
AHC CHG FIRE KWC OISHI QTC SMT TFD TSR WINNER
AI CHOW FMT LH OTO RCI SPA TGCI TT YUASA
AIT CIG FORTH LIT PAF S11 SPORT TGPRO TYCN
AKR CITY GENCO LOXLEY PAP SALEE SSC THANA UAC
ARROW CK GL MACO PATO SAM SST THIP UBIS
ASK CKP GOLD MANRIN PF SAMART STEC TIW UEC
BA COLOR GPSC MATI PJW SAMTEL STPI TK UMI
BDMS CWT GRAMMY MODERN PLANB SAPPE SUC TMW UP
BEC EARTH HYDRO MSC PLE SC SUTHA TNDT UPF
BECL EASON IRCP NOBLE POLAR SCP T TOPP UT
BJCHI EPG IT NOK PRG SFP TAE TPC UV
BUI F&D JCT NPK PTL SIM TBSP TPCH VPO
BAFS ECL KKP SSF
BANPU EGCO KTB SSSC
BAY ERW LANNA TCAP
BBL FSS LHBANK THCOM
BKI GCAP MTI TISCO
BLA HANA NKI TIMB
CIMBT HTC PSL TMD
CNS INTUCH PTG TNITY
CSL IRPC PTTEP TOG
DCC IVL SABINA
DRT KBANK SCB
DTC KCE SNC
CPN
GYT
PE
PM
PPP
PT
PTT
PTTGC
SAT
SCC
THANI
TOP
AQ KAMART PMTA
BCH KBS POST
BGT KIAT RCL
BROCK LDC RICHY
BSM MBAX ROH
BTC MCS S
CHUO METCO SIMAT
CPR NEW TCB
CRANE NEWS TR
EIC NYT TSF
ระดับ 2 2S BLAND HEMRAJ MALEE PCA SUSCO TSC
ระดับ 3A ABC ASIA CM ECF INOX MC NTV QLT SITHAI SYNEX TMILL ZMICO
ระดับ 3B AAV CGH FANCY KCM NUSA Q-CON SLP TCC TPIPL WAVE
ระดับ 4 ASP EASTW KGI SNP
ระดับ 5 BCP
ไม่เปิ ดเผยหรือไม่มีนโยบาย A FER PAE TVT
ACC JMART PDG WORK
AJD JMT PERM
หมายเหตุ ระดับ 1 : มีนโยบาย ระดับ 2 : ประกาศเจตนารมณ์ ระดับ 3 : มีมาตรการป้องกัน ซึ่งทัง้ 2 กรณี ถือเป็ นผลการประเมินในระดับเดียวกัน 3A : บริษทั มีการประกาศเจตนารมณ์เข้าร่วมโครงการ CAC หรือภาค 3B : บริษทั มีคามัน่ และนโยบายของบริษทั แต่มไิ ด้ประกาศเจตนารมณ์เข้าร่วมโครงการ CAC หรือภาค ระดับ 4 : ได้รบั การรับรอง ระดับ 5 : ขยายผลสูผ่ ทู้ เ่ี กีย่ วข้อง
Please see disclaimer on last page
6
Contact Branch
Head Office
Address
540 Floor 7,14,17 , Mercury Tower, Ploenchit Road, Lumphini,
Phone
Fax
02-680-5000
02-680-5111
02-630-3500
02-630-3530-1
02-261-1314-21
02-261-1328
02-884-7333
02-884-7357,
Pathumwan Bangkok 10330 Silom
191 Silom Complex Building,21st Floor Room 2,3-1 Silom Rd., Silom, Bangrak, Bangkok, 10500 Thailand
Asok
159 Sermmitr Tower, 17th FL. Room No.1703, Sukhumvit 21 Road, Klong Toey Nua, Wattana, Bangkok 10110 7/3 Central Plaza Pinklao Office Building Tower B, 16th Flr., Room
Pinklao
No.1605-1606 Baromrajachonnanee Road, Arunamarin,
02-884-7367
Bangkoknoi, Bangkok 10700 Chaengwattana
99/99 Moo 2 Central Plaza Chaengwattana Office Tower, 22nd Flr., 02-119-2300
02-8353014
Room 2204 Chaengwattana Road, Bang Talad, Pakkred, Nonthaburi 11120 Chaengwattana 2
9/99 Moo 2 Central Plaza Chaengwattana Office Tower, 22nd Flr.,
02-119-2388
02-119-2399
02-106-7345
02-105-2070
038-808200
038-807200
043-334-700
043-334-799
038-274-533
038-275-168
038-981-587
038-981-591
Room 2203 Chaengwattana Road, Bang Talad, Pakkred, Nonthaburi 11120 Mega Bangna
39 Moo6 Megabangna, 1st Flr., Room 1632/7 Bangna-Trad Road, Bangkaew Bangplee, Samutprakarn 10540
Rayong
Khonkaen
356/18 Sukhumvit Road, Nuen-Phra Sub District, Muang District, Rayong Province 21000 26/9 Srijanmai Road, Tamboonnaimuang, Khon Khaen 40000
Chonburi
Chaseongsao
44 Vachiraprakarn Road, Bangplasoi, Muang Chonburi, Chonburi 20000 233-233/2 Moo2 1st Flr., Sukprayoon Road, Na Meung SubDistrict, Meung District, Chachoengsao 24000
This report has been prepared by Asia Wealth Securities Company Limited (“AWS”). The information herein has been obtained from sources believed to be reliable and accurate, but AWS makes no representation as to the accuracy and completeness of such information. AWS does not accept any liability for any loss or damage of any kind arising out of the use of such information or opinions in this report. Before making your own independent decision to invest or enter into transaction, investors should study this report carefully and should review information relating. All rights are reserved. This report may not be reproduced, distributed or published by any person in any manner for any purpose without permission of AWS. Investment in securities has risks. Investors are advised to consider carefully before making decisions.
Please see disclaimer on last page
7