COMPANY UPDATE

Thailand

Plan B Media (PLANB.BK/PLANB TB)

ประมาณการ 1Q61: คาดกาไรจะยังโตได้ แม้ เป็ นช่ วง low season

Outperform‧Maintained Price as of 25 Apr 2018

5.80

12M target price (Bt/shr)

7.70

Unchanged/Revised up(down)(%) Unchanged Upside/downside (%)

32.8

Key messages

เราคาดว่ากาไรสุ ทธิใน 1Q61 จะอยูท่ ี่ 119 ล้านบาท (+35% QoQ, +18% YoY) จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น โดยเราคาดว่ากาไร จะเร่ งตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q61 เป็ นต้นไป เนื่องจากเป็ นช่วง high season และภาวะเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ งมากขึ้นน่ าจะช่วยหนุ น การบริ โภคและการสื่ อโฆษณา ซึ่ งรวมถึงสื่ อนอกบ้านของ PLANB ด้วย เรายังคงประมาณการกาไรสุ ทธิปี 2561-62 เอาไว้ที่ 680 ล้านบาท (+48% YoY) และ 788 ล้านบาท (+ 16% YoY) และยังคงคาแนะนาซื้ อ PLANB โดยให้ราคา เป้ าหมายที่ 7.70 บาท Trading data Mkt cap (Btbn/US$mn)

20/512

Outstanding shares (mn)

3,561

Foreign ownership (mn)

851

3M avg. daily trading (mn)

9

52-week trading range (Bt)

5.30 – 7.45

Performance (%)

3M

6M

12M

Absolute

-5.7

-18.9

3.6

Relative

-3.6

-21.8

-8.7

Quarterly EPS Bt 2016 2017 2018

1Q

2Q

3Q

4Q

0.02

0.03

0.03

0.02

0.03 NA

0.03 NA

0.04 NA

0.03 NA

Share price chart 7.5

35

7.0

Event ประมาณการผลประกอบการ 1Q61 lmpact คาดว่ ากาไรสุ ทธิใน 1Q61 จะโตถึง 35% QoQ และ 18% YoY เราคาดว่ารายได้ของ PLANB ใน 1Q61 จะอยูท่ ี่ 798 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จาก 4Q60 ซึ่งเป็ นช่วงที่ยงั ได้ ธุรกิจถูกกระทบจากช่วงไว้อาลัย เราคาดว่าอัตรากาไรขั้นต้นจะเพิ่มขึ้นจาก 29.7% เป็ น 32% ตามรายได้ที่ เพิ่มขึ้น ในขณะที่คาดว่าสัดส่ วน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริ หาร/ยอดขาย จะลดลงเหลือ 16% จาก 16.7% ใน 4Q60 ซึ่งมีการบันทึกค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงาน ดังนั้นเราจึงคาดว่ากาไรสุ ทธิใน 1Q61 จะอยูท่ ี่ 119 ล้านบาท (+35% QoQ) ทั้งนี้เมื่อเทียบ YoY เราคาดว่ากาไรสุทธิ ใน 1Q61 จะเพิ่มขึ้น 18% จากรายได้ ที่เพิ่มขึ้นตามปริ มาณการใช้สื่อโฆษณาที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 59% ใน 1Q60 เป็ น 69% คาดว่ากาไรจะเติบโตอย่างต่ อเนื่องตั้งแต่ 2Q61 เป็ นต้ นไป แนวโน้มการเติบโตของทั้งรายได้และกาไรดูสดใสมากขึ้นตั้งแต่ 2Q61 เป็ นต้นไป เนื่องจาก i) ไตรมาส แรกเป็ นช่วง low season สาหรับธุรกิจโฆษณา ซึ่ งรวมถึงสื่ อนอกบ้าน (OOH) ซึ่งเป็ นธุรกิจหลักของ PLANB ด้วย ii) ไตรมาส 2 เป็ นช่วง high season สาหรับธุรกิจโฆษณา iii) ภาวะเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ ง มากขึ้นน่าจะช่วยหนุนทั้งการบริ โภคและการใช้สื่อโฆษณา และ iv) แผนการขยายจอโฆษณาสื่ อดิจิตอล อีก 140 จอจะช่วยให้บริ ษทั สามารถตอบสนองต่ออุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นได้ โดยคาดว่าจะมีการติดตั้งจอใหม่ อีก 100 จอในกรุ งเทพตั้งแต่ 2Q61 เป็ นต้นไป และอีก 40 จอในต่างจังหวัด คงประมาณการกาไรสุ ทธิปี 2561-62 เอาไว้เท่ าเดิม ถึงแม้ประมาณการกาไรสุ ทธิ ใน 1Q61 จะคิดเป็ นสัดส่ วนแค่ 18% ของประมาณการทั้งปี ของเรา แต่เรา ยังคงประมาณการกาไรสุทธิ ปี 2561-62 เอาไว้ที่ 680 ล้านบาท (+48% YoY) และ 788 ล้านบาท (+16% YoY) เนื่ องจากเราคาดว่ากาไรจะเร่ งตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q61 เป็ นต้นไปตามจานวนป้ ายและปริ มาณการใชสื่ อ ที่จะเพิ่มขึ้น Valuation & Action เรายังคงคาแนะนาซื้ อ PLANB และให้ราคาเป้ าหมายที่ 7.70 บาท จากแนวโน้มกาไรที่คาดว่าจะเติบโต อย่างแข็งแกร่ งเฉลี่ยสูงถึง 31% ในช่วงปี 2561-62 และราคาหุ ้นในปั จจุบนั ก็ยงั มี upside จากราคา เป้ าหมายของเราอีกถึง 33% Risks ยอดใช้จ่ายโฆษณาฟื้ นตัวช้าเกินคาด

25

6.5

15 6.0 5

Key financials and valuations

5.5

4.5 Apr-17

Dec-18F 3,565 1,393 822 680 680 0.19 0.10 47.7 30.1 5.0 15.8 net cash 1.7 17.5

Dec-19F 3,915 1,583 957 788 788 0.22 0.11 15.9 26.0 4.5 14.0 net cash 1.9 18.2

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities.

1

(5)

5.0

(15) Jul-17

Sep-17

Share Price

Source: SET

Piyathida Sonthisombat 66.2658.8888 Ext.8852 [email protected]

Nov-17

Feb-18

Price performance relative to SET

Apr-18

Revenue (Btmn) Gross Profit (Btmn) EBIT (Btmn) Net Profit (Btmn) Normalized Profit (Btmn) EPS(Bt) DPS(Bt) EPSgrowth (%) P/E(x) P/B (x) EV/EBITDA (x) Net debt/Equity (x) Dividend yield (%) Return on Average Equity (%)

Dec-15A 2,154 806 503 400 400 0.12 0.07 48.3 60.2 8.1 27.4 net cash 1.0 21.4

Dec-16A 2,422 783 399 352 352 0.10 0.04 (15.1) 67.9 7.5 28.3 net cash 0.5 11.4

Dec-17A 2,980 1,013 534 460 460 0.13 0.05 30.2 49.1 6.2 23.1 net cash 0.7 13.5

Source: Company data, KGI Research

April 26, 2018

http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

Thailand

Plan B Media

Figure 1: 1Q18 earnings preview

Bt mn Revenue Gross Profit Operating Expenses Operating Profit Operating EBITDA Interest Expense Net Investment Income/(Loss) Pre-tax Profit Current taxation Minorities Net Profit EPS(Bt) Percent Gross margin SG&A/sales Net profit margin

1Q18F 798 256 (122) 133 251 (1) 6 145 (21) (4) 119 0.03 1Q18F 32.0 15.3 15.0

1Q17 YoY (%) 684 16.8 217 17.8 (110) 10.9 107 25.0 217 15.6 (1) (16.5) 2 282.7 116 24.4 (13) 71.9 (3) 32.4 101 18.3 0.03 17.9 1Q17 YoY (ppts) 31.7 0.3 16.1 (0.8) 14.8 0.2

4Q17 QoQ (%) 774 3.1 230 11.0 (129) (5.3) 101 31.8 214 17.5 (0) 6.2 5 12.6 111 30.0 (20) 8.1 (3) 28.2 88 35.0 0.03 35.0 4Q17 QoQ (ppts) 29.7 2.3 16.7 (1.4) 11.4 3.5

Source: Company data, KGI Research

Figure 2: Key assumptions (Bt mn) Revenue Media -Mass transit -Static media -Digital media -In store/mall media -Others Sport marketing Operational statistic Media Capacity for media (Bt mn) Utilization (percent)

1Q17 684 636 121 204 285 26 12 35

2Q17 734 698 179 182 311 27 1 36

3Q17 788 742 155 209 347 31 9 36

4Q17 774 730 132 224 342 32 17 27

1Q18F 798 753 164 229 331 29 10 35

QoQ 3.1 3.1 24.0 2.3 (3.4) (7.2) (42.7) 31.6

YoY 16.8 18.4 35.7 12.5 15.9 11.1 (16.7) (0.8)

1,050 59.0

1,099 70.0

1,099 75.0

1,099 68.0

1,099 69.0

1.5

4.7 16.9

Source: Company data, KGI Research

April 26, 2018

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

2

Thailand

Plan B Media

Figure 3: Company profile

Figure 4: Breakdown of sales and service revenue

PLAN B Media Public Company Limited (PLANB), is an OOH media

Revenue, percent 4.0 4.1

3.9 4.4

7.8

6.9

5.0

5.7

5.7

5.4

3.9

3.6

4.0

4.1

4.4 3.6

43.1

45.2

41.2

41.7

42.3

44.0

44.2

42.7

34.9

23.7

26.5

30.0

29.8

24.7

26.6

28.9

28.7

from digital media which represented 43% of total sales & services in

19.0

25.1

20.0

15.5

17.7

24.3

19.7

17.1

20.6

2017, followed by classic media segment that accounted for 27% of

1Q16

2Q16

3Q16

4Q16

1Q17

2Q17

3Q17

4Q17

1Q18F

provider. The company started its business in 2005 providing ads on

2.3 1.8

buses. PLANB has since expanded to other OOH media. Currently, the

42.0

company’s businesses can be broken down into five groups; i) mass transit, ii) classic media, iii) digital media, iv) in store/mall media, and v) sport marketing. At the end of 2017, core revenue comes

Others

total sales & services.

In store/mall media

Source: Company data

Source: Company data, KGI Research

Figure 5: Capacity

Figure 6: Utilization

Capacity, Bt mn

Utilization, percent 1,099

1,048

1,049

1,099

1,099

Digital media

Classic media

Mass transit

1,099

1,050

990

75.0 939

70.0 59.3

58.8

60.3

68.0

69.0

4Q17

1Q18F

59.0 52.3

1Q16

2Q16

3Q16

4Q16

1Q17

2Q17

3Q17

4Q17

1Q18F

1Q16

2Q16

3Q16

4Q16

Source: Company data, KGI Research

Source: Company data, KGI Research

Figure 7: Sales and service revenue

Figure 8: Net profit

Revenue, Bt mn

Net profit, Bt mn

553.5

606.8

650.7

683.6

734.4

787.6

774.5

2Q17

3Q17

150.1

798.0

122.3

121.0

110.6

611.0

119.5

100.9 88.5

60.4

1Q16

1Q17

2Q16

3Q16

4Q16

1Q17

2Q17

3Q17

4Q17

1Q18F

1Q16

58.3

2Q16

3Q16

4Q16

Source: Company data, KGI Research

Source: Company data, KGI Research

Figure 9: Company PER

Figure 10: Company PBV

PER, times

PBV, times

90.0

1Q17

2Q17

3Q17

+2.0 sd = 7.9x

+2.0 sd = 69.1x

8.0 +1.0 sd = 7.1x

+1.0 sd = 59.6x 7.0

Average = 50.0x

50.0

-1.0 sd = 40.5x -2.0 sd = 30.9x

30.0

Average = 6.3x -1.0 sd = 5.4x

6.0

-2.0 sd = 4.6x

5.0

Source: KGI Research

April 26, 2018

1Q18F

9.0

70.0

10.0 2015

4Q17

2016

2017

2018F

2019F

4.0 2015

2016

2017

2018F

2019F

Source: KGI Research

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

3

Thailand

Plan B Media

Quarterly Income Statement Mar-15A Income Statement (Bt mn) Revenue Cost of Goods Sold Gross Profit Operating Expenses Other incomes Operating Profit Depreciation of fixed assets Operating EBITDA Non-Operating Income Interest Income Other Non-op Income Non-Operating Expenses Interest Expense Other Non-op Expenses Net investment Income/(Loss) Pre-tax Profit Current taxation Minorities Extraordinary items Net Profit EPS(Bt) Margins (%) Gross profit margin Operating margin Operating EBITDA margin Net profit margin Growth (%) Revenue growth Operating growth Operating EBITDA growth Net profit growth

Jun-15A Sep-15A Dec-15A Mar-16A

Jun-16A Sep-16A Dec-16A Mar-17A

Jun-17A Sep-17A Dec-17A

Jan-18F

414 (280) 134 (61) 73 (86) 158 2

560 (317) 243 (82) 161 (93) 254 6

571 (365) 206 (71) 135 (94) 229 4

608 (386) 222 (88) 134 (102) 236 5

554 (401) 153 (76) 77 (109) 186 4

607 (401) 206 (86) 120 (108) 229 6

651 (409) 242 (98) 144 (119) 263 6

611 (429) 182 (123) 59 (108) 166 8

684 (467) 217 (110) 107 (111) 217 9

734 (469) 265 (116) 150 (108) 258 6

788 (487) 300 (124) 176 (112) 289 7

774 (544) 230 (129) 101 (113) 214 5

798 (543) 256 (122) 133 (118) 251 6

2 (8) (8) 67 (12) 54 0.02

6 (1) (1) 165 (34) -

4 (1) (1) 137 (27) -

5 (1) (1) (0) 138 (28) (5)

4 (0) (0) (1) 80 (18) (1)

6 (0) (0) 1 127 (15) (1)

6 (0) (0) 1 151 (26) (2)

8 (0) (0) 1 67 (4) (4)

9 (1) (1) 2 116 (13) (3)

6 (0) (0) 1 156 (30) (5)

7 (0) (0) 2 184 (31) (4)

5 (0) (0) 5 111 (20) (3)

6 (1) (1) 6 145 (21) (4)

131 0.04

110 0.03

104 0.03

60 0.017

111 0.03

122 0.03

58 0.02

101 0.03

121 0.03

150 0.04

88 0.03

119 0.03

32.4 17.6 38.3 13.1

43.4 28.7 45.3 23.4

36.1 23.7 40.2 19.3

36.6 22.1 38.8 17.2

27.6 13.9 33.6 10.9

34.0 19.8 37.7 18.2

37.2 22.1 40.4 18.8

29.8 9.6 27.2 9.5

31.7 15.6 31.8 14.8

36.1 20.4 35.1 16.5

38.1 22.4 36.7 19.1

29.7 13.1 27.6 11.4

32.0 16.7 31.5 15.0

35.3 25.7 28.6 52.8

63.1 109.3 72.4 160.9

63.4 106.4 66.4 179.6

30.5 10.6 14.7 28.5

33.8 5.1 17.3 11.3

8.3 (25.3) (9.9) (15.6)

13.9 6.1 14.6 10.8

0.5 (56.2) (29.5) (44.2)

23.5 39.2 16.9 67.0

21.0 24.5 12.9 9.4

21.0 22.7 9.8 22.8

26.8 72.5 28.4 51.9

16.8 25.0 15.6 18.3

Upside (%) (9.9) 15.6 36.3 32.8 32.1 42.4

16 EPS (Bt) 0.61 1.33 (0.08) 0.10 (0.10) 0.48 2.33

17 EPS (Bt) 0.03 1.33 0.02 0.13 0.33 2.13 3.97

17 EPS growth (%) (95.0) 0.4 NM 30.2 NM 347.7 70.2

18F EPS growth (%) 386.4 (1.7) 877.1 47.7 185.0 46.7 48.2

18F PER (x) 74.8 20.8 25.2 30.1 29.8 21.1 33.6

17 PBV (X) 3.4 3.8 5.2 5.6 20.2 6.5 8.7

Source: KGI Research

Peer comparison – Key valuation stats

BEC* MAJOR* MONO* PLANB RS WORK* Sector

Rating N N OP OP OP OP Overweight

Target Current price (Bt) price (Bt) 10.00 11.10 31.50 27.25 5.75 4.22 7.70 5.80 37.00 28.00 94.00 66.00

18F EPS (Bt) 0.15 1.31 0.17 0.19 0.94 3.13 5.89

17 PER (x) 363.9 20.4 246.0 44.5 85.0 31.0 131.8

18F PBV 18F Div 18F ROAE (X) Yield (%) (%) 3.2 1.2 4.4 3.7 4.6 18.0 4.5 1.9 19.1 5.0 1.7 17.5 9.6 2.0 44.5 6.3 2.8 33.2 5.7 2.6 28.6

Source: KGI Research

April 26, 2018

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

4

Thailand

Plan B Media

Balance Sheet As of 31 Dec (Bt mn) Total Assets Current Assets Cash & ST Investments Inventories Accounts Receivable Others Non-current Assets LT Investments Net fixed Assets Others Total Liabilities Current Liabilities Accounts Payable ST Borrowings Others Long-term Liabilities Long-term Debts Others Shareholders' Equity Common Stock Capital Surplus Retained Earnings Others

Profit & Loss 2015A 3,393 1,667 887 670 110 1,726 18 1,242 465 413 408 291 117 5 1 4 2,980 351 2,172 427 31

2016A 3,672 1,583 344 761 479 2,089 62 1,506 521 496 465 335 130 31 25 7 3,176 352 2,210 532 82

2017A 4,200 2,116 580 908 628 2,085 36 1,566 482 562 541 411 130 21 14 7 3,638 353 2,293 896 95

2018F 4,769 2,446 768 1,105 573 2,323 36 1,772 515 648 633 499 134 15 8 7 4,121 353 2,293 1,392 83

2019F 5,256 2,699 987 1,214 498 2,557 36 1,948 573 700 688 548 140 12 5 7 4,556 353 2,293 1,840 70

Year to 31 Dec (Bt mn) Revenue Cost of Goods Sold Gross Profit Operating Expenses Other incomes Operating Profit Depreciation of fixed assets Operating EBITDA Non-Operating Income Interest Income Other Non-op Income Non-Operating Expenses Interest Expense Other Non-op Expenses Equity Income/(Loss) Pre-tax Profit Current taxation Minorities Extraordinary items Net Profit EPS(Bt)

2015A 2,154 (1,348) 806 (302) 503 374 878 16 16 (13) (13) (0) 507 (101) (5) 400 0.11

2015A

2019F 3,915 (2,332) 1,583 (626) 957 501 1,458 35 35 (1) (1) 11 1,001 (200) (13) 788 0.22

2018F

2019F

637

285

559

913

1,093

Net Profit

400

352

460

680

788

Depreciation & Amortization

374

445

444

471

501

Change in Working Capital

(139)

(533)

(360)

(225)

(182)

Operating Cash Flow

Key Ratios

Source: KGI Research

2018F 3,565 (2,172) 1,393 (570) 822 471 1,293 35 35 (2) (2) 11 865 (173) (12) 680 0.19

Source: KGI Research

Year to 31 Dec (Bt mn)

Total capacity (Bt bn) Growth (% YoY) Sales OP EBITDA NP EPS Profitability (%) Gross Margin Operating Margin EBITDA Margin Net Profit Margin ROAA ROAE Stability Gross Debt/Equity (%) Net Debt/Equity (%) Interest Coverage (x) Interest & ST Debt Coverage (x) Cash Flow Interest Coverage (x) Cash Flow/Interest & ST Debt (x) Current Ratio (x) Quick Ratio (x) Net Debt (Bt mn) Per Share Data (Bt) EPS CFPS BVPS SPS EBITDA/Share DPS Activity Asset Turnover (x) Days Receivables Days Inventory Days Payable Cash Cycle

2017A 2,980 (1,967) 1,013 (479) 534 444 978 27 27 (2) (2) 10 568 (93) (15) 460 0.13

Cash Flow

Source: KGI Research

Year to 31 Dec (Bt mn) Forecast Drivers

2016A 2,422 (1,639) 783 (384) 399 445 844 24 24 (1) (1) 2 425 (64) (9) 352 0.10

2015A 3.0

2016A

2017A

2018F

2019F

3.9

4.4

4.7

5.1

47.0 56.5 172.8 93.7 43.5

12.5 (20.7) (3.9) (12.1) (12.4)

23.0 33.7 15.9 30.9 30.4

19.6 54.0 32.3 47.7 47.7

9.8 16.3 12.7 15.9 15.9

37.4 23.4 40.8 18.6 13.9 21.4

32.3 16.5 34.8 14.5 10.0 11.4

34.0 17.9 32.8 15.4 11.7 13.5

39.1 23.1 36.3 19.1 15.2 17.5

40.4 24.4 37.2 20.1 15.7 18.2

0.0 (14.3) 39.7 39.7 (58.7) (58.7) 4.1 4.1 -426

0.0 (9.7) 587.9 587.9 (527.0) (527.0) 3.4 3.4 -309

0.0 (11.4) 260.9 260.9 (326.0) (326.0) 3.9 3.9 -416

0.0 (15.3) 336.0 336.0 (449.0) (449.0) 3.9 3.9 -629

0.0 (19.0) 683.9 683.9 (934.6) (934.6) 3.9 3.9 -866

0.1 0.2 0.8 0.6 0.3 0.1 0.7 96.9 (128.2) --

0.1 0.1 0.9 0.7 0.2 0.0 0.7 107.8 (145.9) --

0.1 0.2 1.0 0.8 0.3 0.0 0.8 102.2 (134.4) --

0.2 0.3 1.2 1.0 0.4 0.1 0.8 103.0 (119.3) --

0.2 0.4 1.3 1.1 0.4 0.1 0.8 108.1 (120.7) --

Others

2016A

2

2017A

22

15

(12)

(13)

(765)

(246)

(531)

(727)

(730)

Net CAPEX

(236)

(586)

(416)

(650)

(650)

Change in LT Investment

(463)

371

(121)

14

12

Change in Other Assets

(66)

(31)

(90)

(92)

Investment Cash Flow

6

Free Cash Flow

(22)

111

136

372

577

Financing Cash Flow

390

(196)

(38)

(170)

(346)

Change in Share Capital

1,845

39

85

-

-

Net Change in Debt

(1,338)

5

(11)

(11)

(6)

Change in Other LT Liab. Net Cash Flow

(117)

(241)

(112)

(159)

(340)

368

(85)

98

202

232

Source: KGI Research

Rates of Return on Invested Capital Year

1-

COGS Revenue

+

Depreciation Revenue

+

Operating Exp. Revenue

Operating

=

Margin

Dec-15A

62.6%

17.4%

14.0%

6.0%

Dec-16A

67.7%

18.4%

15.8%

-1.9%

Dec-17A

66.0%

14.9%

16.1%

6.0%

Dec-18F

60.9%

13.2%

16.0%

3.0%

Dec-19F

59.6%

12.8%

16.0%

Year

1/

Working Capital Revenue

+

Net PPE Revenue

+

Other Assets Revenue

9.9% Capital

=

Turnover

Dec-15A

-0.06

0.58

0.27

1.07

Dec-16A Dec-17A Dec-18F Dec-19F

-0.22 -0.12 -0.06 -0.05 Operating

0.62 0.53 0.50 0.50 Capital

0.41 0.37 0.31 0.27 Cash

1.28 1.23 1.29 1.35 After-tax Return

Year

Margin

x

Turnover

x

Tax Rate

=

on Inv. Capital

Dec-15A

6.0%

1.3

120.0

Dec-16A

-1.9%

1.2

115.1

29.1 9.2

Dec-17A

3.0%

1.3

83.6

-2.6

Dec-18F Dec-19F

9.9% 11.6%

1.4 1.4

80.0 80.0

3.3 10.7

Source: KGI Research

April 26, 2018

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

5

Thailand

Plan B Media

Plan B Media– Recommendation & target price history Date 16-Feb-18 3-Nov-17 31-Jul-17 9-Jun-17

8.0

7.5 7.0 6.5

Rating Outperform Outperform Outperform Outperform

Target 7.70 7.90 6.70 7.50

Price 6.40 6.85 5.60 5.90

6.0

5.5 5.0 Apr-17

May-17

Jun-17

Jul-17

Aug-17

Sep-17

Share price

Oct-17

Nov-17

Dec-17

Target price lowered

Jan-18

Feb-18

Mar-18

Apr-18

Target price raised

Source: KGI Research

KGI Locations

China

Shanghai Room 1507, Park Place, 1601 Nanjing West Road, Jingan District, Shanghai, PRC 200040 Room 24D1, 24/F, A Unit, Zhen Ye Building, 2014 Bao’annan Road,

Shenzhen

Shenzhen, PRC 518008

Taiwan

Taipei

700 Mingshui Road, Taipei, Taiwan Telephone 886.2.2181.8888 ‧

Hong Kong

41/F Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong Telephone 852.2878.6888

Thailand

Facsimile 886.2.8501.1691

Bangkok

Facsimile 852.2878.6800

8th - 11th floors, Asia Centre Building 173 South Sathorn Road, Bangkok 10120, Thailand Telephone 66.2658.8888

Singapore

Facsimile 66.2658.8014

4 Shenton Way #13-01 SGX Centre 2 Singapore 068807 Telephone 65.6202.1188 Facsimile 65.6534.4826

KGI's Ratings

Rating

Definition

Outperform (OP)

The stock's excess return over the next twelve months is ranked in the top 40% of KGI's coverage universe in the related market (e.g. Taiwan)..

Neutral (N)

The stock's excess return over the next twelve months is ranked in the range between the top 40% and the bottom 40% of KGI's coverage universe in the related market (e.g. Taiwan)

Under perform (U)

The stock's excess return over the next twelve months is ranked in the bottom 40% of KGI's coverage universe in the related market (e.g. Taiwan).

Not Rated (NR)

The stock is not rated by KGI.

Restricted (R)

KGI policy and/or applicable law regulations preclude certain types of communications, including an investment recommendation, during the course of KGI's engagement in an investment banking transaction and in certain other circumstances.

Excess return = 12M target price/current priceNote

Disclaimer

April 26, 2018

When an analyst publishes a new report on a covered stock, we rank the stock's excess return with those of other stocks in KGI's coverage universe in the related market. We will assign a rating based on its ranking. If an analyst does not publish a new report on a covered stock, its rating will not be changed automatically.

KGI Securities (Thailand) Plc. ( “The Company” ) disclaims all warranties with regards to all information contained herein. In no event shall the Company be liable for any direct, indirect or any damages whatsoever resulting from loss of income or profits, arising by utilization and reliance on the information herein. All information hereunder does not constitute a solicitation to buy or sell any securities but constitutes our sole judgment as of this date and are subject to change without notice.

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

6

Plan B Media - Settrade

Apr 26, 2018 - Return on Average Equity (%). 21.4. 11.4. 13.5. 17.5 ... Net Investment Income/(Loss). 6. 2. 282.7. 5. 12.6 ... and v) sport marketing. At the end of ...

485KB Sizes 0 Downloads 209 Views

Recommend Documents

Plan B Media - Settrade
Feb 16, 2018 - Return on Average Equity (%). 21.4. 11.4 .... store/mall media and v) sport marketing. In 2017, core .... Net investment Income/(Loss). -. -. -. (0).

Plan B Media - settrade.com
Quarterly results. Unit: (Btm). 3Q15. 4Q15. 1Q16. 2Q16. 3Q16. Sales. 570.0. 609.6. 553.5. 606.8. 650.7. Cost of sales. (353.4). (397.7). (400.8). (400.7). (408.6).

Plan B Media
Jan 26, 2018 - M kt cap (Btbn/US$m n) ...... the Office of the Securities and Exchange Commission, is made in order to comply with the policy and sustainable ...

Media Sector (TV) - Settrade
May 3, 2018 - Satellite/Cable TV Analog TV. 0. 5. 10. 15. 20. 25. 30 ..... Room 24D1, 24/F, A Unit, Zhen Ye Building, 2014 Bao'annan Road,. Shenzhen, PRC ...

plan b media ก ำไร 3q60 มำแรง ตำมคำด - Settrade
Nov 9, 2017 - ก ำไร 3Q60 เติบโตดีYoY และ QoQ ตำมคำด. PLANB รายงานก าไรสุทธิ 3Q60 ที่ 150 ล้านบาท เติบโต 24% QoQ และ 23% YoY ใกล้เà

Plan b fanat
... outside but never really sees himself until he goes on land to get Kurtz..070635929515103461 Operation red wings. ... Information systems pdf.511659766.

Plan B 3.0
Energy-Efficient Appliances. 218 .... asked me a couple of years ago when the Arctic could lose all of its ice, then I .... the near term over the long term, showing little concern for ... the market tells us it is cheap, thus grossly distorting the

To Plan B or Not to Plan B: Stormans, Inc Selecky and the Pharmacists ...
Jan 10, 2008 - on the merits, but there is little sign in this initial opinion that serious legal reasoning will be reflected by this Court on this case. Health Law Perspectives (January 2008), available at: http://www.law.uh.edu/healthlaw/perspectiv

To Plan B or Not to Plan B: Stormans, Inc Selecky and the Pharmacists ...
Jan 10, 2008 - ... State, this debate took a significant turn with the release of a district court ... filed a lawsuit in federal court seeking a preliminary injunction ...

Ebook - Plan B - Read
premature to declare an end to the euro-crisis. He argues that joining the single ... single biggest threat to its recovery. 'Plan B' proposes a concrete plan for ...

KTC - Settrade
Oct 18, 2017 - 5. KTC : T-BUY-140.0. 18 October 2017. Corporate Governance Report Rating (CG Score). AMATA. BTS. DELTA. EGCO. INTUCH. KTB. MINT.

THCOM - Settrade
Nov 2, 2017 - AQUA. BRR. CSS. FER. HTECH. KASET. MATI. NUSA. PSTC. SEAOIL. STPI. TNP. UBIS. ARROW. BTNC. CTW. FOCUS. IFS. KBS. M-CHAI. PATO. QLT. SENA. SUC. TOPP. UMI. Corporate Governance Report - The disclosure of the survey result of the Thai. Ins

Supalai - Settrade
Sep 18, 2017 - 3เหตุผลที่เราปรับเพิ่มค าแนะน าเป็น “ซื้อ” 1) SPALI มีปัจจัยบวกระยะสั้นจากแผนเปิดตัว. คอน

TCMC - Settrade
Nov 17, 2017 - ในปี 2561 คำดเติบโตถึง 104% YoY เป็น 429 ล้ำนบำท (สูงสุดเป็นประวัติกำรณ์) โดยก ำไรรำยไตร. มำสจะเต

B-4.91 NETWORK ACCESS PLAN STANDARDS AND REPORTING ...
B-4.91 NETWORK ACCESS PLAN STANDARDS AND ... ING GUIDANCE FOR HEALTH BENEFIT PLANS.pdf. B-4.91 NETWORK ACCESS PLAN STANDARDS ...