ECONOMIC

Thailand

Economic ส่ งออกเดือนมกราคม +17.6% YoY Event

กระทรวงพาณิ ชย์รายงานมูลค่าส่ งออกเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 17.6%YoY เป็ น 2.010 หมื่นล้าน ดอลลาร์ฯ (ตารางที่ 1) มูลค่านาเข้าเพิ่มขึ้น 24.6%YoY เป็ น 2.022 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ ดุลการค้าขาดดุล 119.2 ล้านดอลลาร์ฯ มูลค่าส่ งออกสิ นค้าเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตรเพิ่มขึ้น 16.2%YoY นาโดยมูลค่าส่ งออกข้าว เพิ่มขึ้น 37.2% YoY อาหารเพิ่มขึ้น 18.3%YoY น้ าตาลเพิ่มขึ้น 42.2% YoY มูลค่าส่ งออกสิ นค้า อุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 17.2%YoY มูลค่าส่ งออกกลุ่มยานยนต์และชิ้นส่ วนเพิ่มขึ้น 24.6%YoY เครื่ องอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 20.0%YoY เครื่ องใช้ไฟฟ้ าในครัวเรื อน 9.4%YoY ผลิตภัณฑ์ พลาสติกเพิ่มขึ้น 21.7% YoY วัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น 20.6% YoY และ ผลิตภัณฑ์ยางเพิ่มขึ้น 25.1% YoY ตามลาดับ มูลค่าส่ งออกไปจีน อาเซียน และ อินเดียเพิ่มขึ้น 11.6%YoY 16.0%YoY และ 30.4%YoY ตามลาดับ ส่ งออกไปสหรัฐฯ ยุโรป และ ญี่ปุ่น เพิ่มขึ้น 11.3%YoY 8.9%YoY และ 26.3%YoY ตามลาดับ ส่ วนส่ งออกไปยังออสเตรเลีย ตะวันออกกลาง และ แอฟริ กา เพิ่มขึ้น 18.7%YoY 11.0% YoY และ 37.0%YoY ตามลาดับ ส่ งออกไปลาตินอเมริ กา และกลุ่มประเทศ CIS เพิ่มขึ้น 12.6% YoY และ 72.0% YoY lmpact ส่ งออกเดือนมกราคมขยายตัวสู งมาก ขยายตัวสู งสุ ดในรอบ 62 เดือน และดีกว่าที่ตลาดและเรา คาด และจะเป็ นสัญญาณบวกต่อทิศทางแนวโน้มเศรษฐกิจไทยปี 2561 และ GDP ไตรมาสที่ 1/61 ที่จะสามารถขยายตัวได้สูงขึ้นกว่าไตรมาสที่ 4/60 เราคาดว่าในปี 2561 เราคาดว่ามูลค่า ส่ งออกจะสามารถขยายตัวได้ดีมากอย่างต่อเนื่องที่ 10% และปริ มาณส่ งออกจะเพิ่มขึ้น 6.4% เป็ นกรณี ฐาน มูลค่าส่ งออกอาจจะสามารถขยายตัวได้ถึง 13% เป็ นกรณี ที่ดีที่สุด ยังไม่มีปัจจัย ลบที่จะถ่วงให้แนวโน้มการขยายตัวภาคส่ งออกถดถอยลง ส่ วนการที่ค่าเงินบาทแข็งค่าจะส่ งผลกระทบระดับปานกลางให้มูลค่าส่ งออกในรู ปของค่าเงิน บาทขยายตัวลดลงเล็กน้อยจากปี 2560 แต่ถา้ มูลค่าส่ งออกในรู ปของค่าเงินดอลลาร์ ฯ สามารถ ขยายตัวได้สูงกว่าที่คาดไว้ อาจจะทาให้อตั ราการขยายตัวของมูลค่าส่ งออกในรู ปของค่ าเงิน บาทอาจจะไม่แตกต่างจากปี 2560

Pragrom Pathomboorn 66.2658.8888 Ext. 8846 [email protected]

February 22, 2018

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

1

Thailand

Monthly economic tracker

ตารางที่ 1: มูลค่ าส่ งออกเดือนมกราคม ขยายตัว 17.6 % YoY สู งสุ ดในรอบ 62 เดือน Total export value 1 Agriculture/ Industrial agri products 1.1 Rice : Quantity (Metric Ton) 1.2 Rubber : Quantity (Metric Ton) 1.3 Tapioca : Quantity (Metric Ton) 1.4 Foods 1.4.1 Horticultural products, n.i.e. 1.4.1.1 Fish, canned, prepared, or preserved 1.4.1.2 Shrimp canned, prepared, or preserved 1.4.2 Fruits & vegetables, canned, prepared, or preserved 1.4.3 Prepared poultry, prepared, or preserved 1.4.4 Other foods 1.5 Sugar : Quantity (Metric Ton)

Oct 20,083

2017 US$ mn Nov Dec 21,435 19,741

2018 Jan 20,101

2,785 3,319 3,056 2,861 362 678 549 474 750,093 1,488,050 1,154,219 961,859 475 494 506 408 314,397 360,886 366,591 309,518 248 258 288 305 987,670 920,805 1,066,162 1,033,018 1,559 1,704 1,614 1,482 532 557 503 458 377 404 375 363 155 153 129 95 328 397 372 346 257 275 239 241 443 476 500 437 140 187 100 191 329,249 466,186 237,664 522,001

2 Industrial products 16,049 2.1 Automotive, parts & accessories 3,281 2.1.1 Vehicle, parts & accessories 2,676 2.1.2 Motorcycle, parts & accessories 164 2.1.3 Bicycle, parts & accessories 10 2.1.4 Spark-ignition reciprocating internal combustion piston engines 364 2.1.5 Boards,panels of electric control 34 2.1.6 Other vehicle, parts & accessories 33 2.2 Electronics 3,264 2.2.1 Automatic data processing machines, parts thereof 1,669 - Computer, parts & accessories 1,405 - Hard Disk Drive 685 - Computer parts & accessories 247 2.2.2 Integrated circuits & parts 703 2.2.3 Other electrical apparatus 892 2.3 Electrical Appliances 1,902 2.3.1 Air conditioning and parts 328 2.3.2 Radio-broadcast receivers, TV receiver, parts thereof 217 2.3.3 Other household electrical appliances 1,356 2.4 Precious stones and jewellery 624 - Non-monetary gold (excl. articles of goldsmiths) 118 - Jewellery (excl. pearls & precious stones) 506 2.5 Plastic and products 1,063 2.5.1 Polymers of ethylene, propylene 720 2.5.2 Product 344 2.6 Construction material 713 - Iron & steel. Products 455 2.7 Machinery & Equipment 620 2.8 Clothing 549 2.9 Rubber products 907 2.10 Chemicals 655 2.11 Petroleum products 732 3 Other (Total - 1 - 2) 1,249

16,857 3,244 2,572 183 7 413 34 36 3,564 1,750 1,432 658 300 717 1,098 2,010 353 252 1,404 760 125 635 1,146 797 349 777 505 648 592 929 643 710 1,259

15,447 2,801 2,196 193 8 330 34 41 3,305 1,685 1,401 716 267 712 908 1,894 351 239 1,304 794 333 461 1,073 744 329 736 474 623 585 921 629 712 1,238

15,935 3,110 1,659 217 6 576 35 34 3,076 1,586 1,323 638 243 632 858 1,928 467 191 1,270 967 480 487 1,166 836 329 760 503 612 564 880 744 712 1,306

2017 % YoY Oct Nov Dec 13.1 13.4 8.6

Jan 17.6

9.6 (2.4) (11.9) 23.5 6.3 15.6 25.3 9.7 (2.5) 2.7 (13.2) 6.9 10.5 31.7 (6.6) (6.8)

19.2 49.7 47.1 14.1 17.0 (10.1) (25.1) 16.0 3.3 15.0 (18.7) 20.9 13.5 32.4 28.4 46.8

6.6 11.0 (1.5) 0.5 12.4 7.9 (4.4) 13.2 1.5 7.4 (12.4) (2.2) 7.5 52.6 (43.8) (38.2)

16.2 37.1 16.8 (20.8) 4.4 42.3 21.3 18.3 20.4 25.9 3.2 (1.8) 18.4 38.3 42.0 84.8

13.8 25.1 25.9 19.8 43.8 26.7 14.8 (10.3) 14.4 13.4 23.3 12.0 (21.6) 6.6 23.5 5.2 7.4 (10.5) 7.7 (13.4) (46.2) 0.8 12.9 15.6 7.8 9.3 6.9 (1.4) 6.8 63.2 25.2 42.0 12.7

13.3 15.2 12.7 12.4 28.3 36.6 8.0 15.4 23.4 17.8 22.7 8.9 0.4 4.2 53.5 1.2 9.1 0.8 (0.6) (25.6) (72.7) 12.6 12.6 13.5 10.6 15.8 18.4 (6.9) 9.8 61.4 22.7 16.4 1.5

10.0 13.6 12.9 13.5 7.5 17.3 11.0 34.2 17.5 19.5 27.9 38.0 (10.1) 0.3 31.0 1.6 (0.4) 2.6 2.0 (6.7) (21.1) 7.4 6.1 5.0 8.7 13.4 15.0 12.0 5.9 60.4 13.8 14.7 (1.8)

17.2 26.4 (12.6) 18.9 7.9 88.1 40.8 (21.8) 19.9 21.6 26.0 13.8 0.3 5.1 30.3 9.4 20.0 (9.7) 9.3 (8.8) (21.3) 8.0 21.7 23.9 16.1 26.0 30.7 20.5 15.3 25.0 40.6 25.6 25.7

2018

Source: The Ministry of Commerce; KGI Research

February 22, 2018

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

2

Thailand

KGI Locations

China Shanghai

Economic

Room 2703B-2704, Tower A , Shanghai Dawning Centre,500 Hongbaoshi Road, Shanghai, PRC 201103

Shenzhen

Room 24D1, 24/F, A Unit, Zhen Ye Building, 2014 Bao’annan Road, Shenzhen, PRC 518008

Taiwan Taipei

700 Mingshui Road, Taipei, Taiwan Telephone886.2.2181.8888 ‧ Facsimile886.2.8501.1691

Hong Kong

41/F Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong Telephone 852.2878.6888 Facsimile 852.2878.6800

Thailand Bangkok

8th - 11th floors, Asia Centre Building 173 South Sathorn Road, Bangkok 10120, Thailand Telephone 66.2658.8888 Facsimile 66.2658.8014

KGI's Ratings

Rating

Definition

Outperform (OP)

The stock's excess return* over the next twelve months is ranked in the top 40% of KGI's coverage universe in the related market (e.g. Thailand).

Neutral (N)

The stock's excess return* over the next twelve months is ranked in the range between the top 40% and the bottom 40% of KGI's coverage universe in the related market (e.g. Thailand).

Under perform (U)

The stock's excess return* over the next twelve months is ranked in the bottom 40% of KGI's coverage universe in the related market (e.g. Thailand).

Not Rated (NR)

The stock is not rated by KGI Securities.

Restricted (R)

KGI policy and/or applicable law regulations preclude certain types of communications, including an investment recommendation, during the course of KGI's engagement in an investment banking transaction and in certain other circumstances. Excess return = 12M target price/current price-

Note

Disclaimer

February 22, 2018

When an analyst publishes a new report on a covered stock, we rank the stock's excess return with those of other stocks in KGI's coverage universe in the related market. We will assign a rating based on its ranking. If an analyst does not publish a new report on a covered stock, its rating will not be changed automatically.

KGI Securities (Thailand) Plc. ( “The Company” ) disclaims all warranties with regards to all information contained herein. In no event shall the Company be liable for any direct, indirect or any damages whatsoever resulting from loss of income or profits, arising by utilization and reliance on the information herein. All information hereunder does not constitute a solicitation to buy or sell any securities but constitutes our sole judgment as of this date and are subject to change without notice.

*The Company may be issuer of Derivative Warrants on these securities. http://research.kgi.com; Bloomberg: KGIT

Please see back page for disclaimer

3